Historicamente falando as escolhas entre crescimento e inflação não resultam necessariamente em crescimento sustentável. O processo inflacionário a partir de certos limites nem sempre é um dado positivo e pode, muito rapidamente ser um dos componentes, junto com a falência dos instrumentos institucionais de controle da economia, para nos levar à famosa estaginflação ou estagflação. Isso é o que está na literatura.
Escolhas pela inflação são escolhas típicas do chamado ciclo partidário. Isto é são escolhas interessadas na sobrevivência política. Algumas podem dar certo. Outras não. Por isso normalmente se associa nas análises inflação, crescimento e emprego, gerando o que se chama de Índice de Miséria. Talvez esteja na hora de usar esse instrumento.
Como o governo deverá guardar a sete chaves o “ponto de retorno” da política de tolerância à inflação, quer dizer o ponto a partir do qual a inflação tolerada acima da meta não oferece uma escolha boa e sim um risco, resta cruzar os dedos...
Demetrio Carneiro
